Begriff · Kapitalmaßnahmen & Finanzierung
Wandelanleihe
Kurz erklärtEine Wandelanleihe ist eine Anleihe mit dem Recht, sie in Aktien des Emittenten zu tauschen. Sie senkt die Zinslast, birgt aber potenzielle Verwässerung. In Deutschland stützt sie sich meist auf bedingtes Kapital nach dem Aktiengesetz.
Definition
Eine Wandelanleihe ist eine festverzinsliche Schuldverschreibung, die dem Inhaber das Recht einräumt, sie zu vorab festgelegten Bedingungen in Aktien des Emittenten zu tauschen. Sie verbindet Fremdkapitalcharakter mit einer eingebetteten Aktienoption. Die Ausgabe erfordert in Deutschland regelmäßig bedingtes Kapital nach § 192 AktG.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Small- und Micro-Caps nutzen Wandelanleihen, um sich günstiger zu finanzieren als über reines Fremdkapital. Bei Wandlung entsteht jedoch Verwässerung, die bestehende Aktionäre spürbar treffen kann.
Häufige Fehllesungen
- Eine Wandelanleihe wird oft als reine Schuld gelesen, obwohl sie bei Wandlung zusätzliches Aktienkapital und damit Verwässerung erzeugt.
Im Prozess
Häufige Fragen
Warum geben Unternehmen Wandelanleihen aus?
Die eingebettete Wandeloption erlaubt niedrigere Kupons als bei klassischen Anleihen. Zugleich lässt sich Eigenkapital zeitversetzt und ohne sofortige Verwässerung aufnehmen.
Was bedeutet die Wandlung für Altaktionäre?
Werden die Anleihen in neue Aktien getauscht, steigt die Aktienzahl und der Gewinn je Aktie verwässert sich, sofern kein bestehendes Kapital genutzt wird.
Welche rechtliche Grundlage gilt in Deutschland?
Die Ausgabe erfolgt meist über bedingtes Kapital nach § 192 AktG, das die Hauptversammlung für den Wandlungsfall bereitstellt.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
Aktiengesetz (AktG) § 192, gesetze-im-internet.de
https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/__192.html
https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/__192.html
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