Begriff · Kapitalmaßnahmen & Finanzierung
TERP
Kurz erklärtDer TERP ist der theoretische Aktienkurs nach einer Bezugsrechtsemission, der die Verwässerung durch neue, mit Abschlag ausgegebene Aktien einpreist. Er dient als Referenz für den Wert des Bezugsrechts und trennt den bilanziellen Verwässerungseffekt von einer echten Kursbewegung.
Definition
Der TERP ist der theoretische Aktienkurs unmittelbar nach einer Bezugsrechtsemission, der den verwässerenden Effekt der neuen, meist mit Abschlag ausgegebenen Aktien einpreist. Er dient als rechnerische Referenz, um den Wert eines Bezugsrechts und den effektiven Emissionsabschlag zu bestimmen. Der reale Kurs kann davon abweichen.
Berechnung / Formel
Formel. TERP = (Marktwert alter Aktien + Emissionserlös neuer Aktien) ÷ (Anzahl alter + neuer Aktien)
Warum es bei Nebenwerten zählt
Bei Small-Cap-Kapitalerhöhungen mit hohem Abschlag verzerrt der reine Kursvergleich die tatsächliche Wertentwicklung; der TERP trennt Verwässerung von echter Kursbewegung.
Häufige Fehllesungen
- Der Kursrückgang am Ex-Tag wird als Kursverlust gedeutet, obwohl er nur die rechnerische TERP-Anpassung widerspiegelt.
Im Prozess
Häufige Fragen
Wozu dient der TERP?
Als rechnerische Referenz, um den Wert eines Bezugsrechts und den effektiven Emissionsabschlag zu bestimmen.
Warum fällt der Kurs am Ex-Tag?
Der Kurs passt sich an den TERP an, weil die neuen Aktien mit Abschlag hinzukommen; das ist rechnerische Verwässerung, kein echter Verlust.
Entspricht der TERP dem realen Kurs?
Nur theoretisch. Angebot, Nachfrage und Marktstimmung führen in der Praxis zu Abweichungen.
Verwandte Begriffe
Nur Bildung, keine Anlageberatung. Bandbreiten und Schwellen sind didaktische Orientierungswerte, kein offizieller Standard.