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Begriff · Kapitalmaßnahmen & Finanzierung

M&A

AdvancedSynonym: Mergers & Acquisitions, Fusionen und Übernahmen
Kurz erklärtM&A steht für Mergers & Acquisitions, also Fusionen und Übernahmen von Unternehmen als Share Deal oder Asset Deal. Bei Nebenwerten sind solche Transaktionen oft kursbewegende Einzelereignisse mit erheblichen Chancen wie Synergien, aber auch Integrations- und Finanzierungsrisiken.

Definition

M&A (Mergers & Acquisitions) ist der Sammelbegriff für Fusionen und Übernahmen von Unternehmen oder Unternehmensteilen. Transaktionen können als Anteilskauf (Share Deal) oder Vermögenskauf (Asset Deal) strukturiert sein und reichen von Minderheitsbeteiligungen bis zur vollständigen Übernahme. Ziele sind unter anderem Wachstum, Synergien oder der Zugang zu Technologien und Märkten.

Warum es bei Nebenwerten zählt

Bei kleinen Unternehmen sind M&A-Transaktionen häufig kursrelevante Einzelereignisse: Eine Übernahme kann Bewertung und Aktionärsstruktur schlagartig verändern, birgt aber auch Integrations- und Finanzierungsrisiken. Zukäufe können zudem organisches von anorganischem Wachstum überdecken.

Häufige Fehllesungen

  • M&A-getriebenes Wachstum wird oft mit organischem Wachstum gleichgesetzt, obwohl zugekaufter Umsatz teuer erkauft sein und die Verschuldung oder die Aktienzahl erhöhen kann.

Im Prozess

→ Verwendet in Schritt 4 – Geschäftsmodell

Häufige Fragen

Was ist der Unterschied zwischen Merger und Acquisition?
Ein Merger ist der Zusammenschluss zweier Unternehmen zu einer neuen Einheit; eine Acquisition ist der Kauf eines Unternehmens durch ein anderes, das die Kontrolle übernimmt.
Wie werden M&A-Deals finanziert?
Durch Barmittel, Aufnahme von Fremdkapital, Ausgabe neuer Aktien oder eine Kombination daraus; jede Variante hat unterschiedliche Auswirkungen auf Verschuldung und Verwässerung.
Warum ist M&A bei Small-Caps riskant?
Weil die Integration einer Übernahme relativ zur eigenen Größe oft anspruchsvoll ist und Fehlschläge in Form von Wertminderungen auf den Goodwill sichtbar werden können.

Verwandte Begriffe

Share DealAsset DealEarn-outGoodwill (Firmenwert)
Kategorie: Kapitalmaßnahmen & Finanzierung · UnternehmenstransaktionenRelevanz: AdvancedJurisdiktion: International

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