Begriff · Risiken & Red Flags
Covenant Breach
Kurz erklärtVon einem Covenant Breach spricht man, wenn ein Unternehmen vertragliche Kreditauflagen zu Verschuldung, Zinsdeckung oder Eigenkapitalquote verletzt. Bei Nebenwerten kann das rasch zu Nachverhandlungen, höheren Zinsen oder einer Restrukturierung führen.
Definition
Ein Covenant Breach ist die Verletzung vertraglicher Kreditauflagen, etwa zu Verschuldung, Zinsdeckung oder Eigenkapitalquote.
Berechnung / Formel
Formel. Keine Standardformel; relevante Covenants können Net Debt/EBITDA, Interest Coverage oder Mindestliquidität sein.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Im Nebenwertebereich ein Covenant Breach schnell zu Nachverhandlungen, höheren Zinsen oder Restrukturierung führen kann.
Häufige Fehllesungen
- Covenant Breaches werden oft erst als Problem gesehen, wenn Kredite fällig gestellt werden, obwohl bereits Waiver-Kosten und Kontrollverlust drohen.
Häufige Fragen
Was ist ein Covenant Breach?
Es ist der Bruch einer im Kreditvertrag zugesagten Kennzahl oder Bedingung. Betroffen sind häufig Grenzen für Verschuldung, Zinsdeckung oder Mindestliquidität.
Welche Folgen hat ein Covenant Breach?
Kreditgeber können Konditionen anpassen, Sicherheiten verlangen oder einen Waiver gegen Gebühr gewähren. Damit verschieben sich Kosten und Kontrolle zulasten des Unternehmens.
Warum wird die Gefahr eines Covenant Breach oft unterschätzt?
Viele nehmen ihn erst wahr, wenn Kredite fällig gestellt werden. Tatsächlich drohen schon vorher Waiver-Kosten und ein Verlust an Verhandlungsmacht.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
IFRS Foundation – IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ifrs-7-financial-instruments-disclosures/
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ifrs-7-financial-instruments-disclosures/
Methodik
Bundesministerium der Justiz – Handelsgesetzbuch (HGB)
https://www.gesetze-im-internet.de/hgb/
https://www.gesetze-im-internet.de/hgb/
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