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Begriff · Profitabilität & Wachstum

ROIC

Core
Kurz erklärtDer ROIC zeigt, wie hoch die operative Rendite nach Steuern auf das investierte Kapital ausfällt, meist als NOPAT bezogen auf das operativ gebundene Kapital. Liegt er über den Kapitalkosten, kann das auf Wertschaffung hindeuten – bei Small Caps besonders nach Akquisitionen und Wachstumsinvestitionen.

Definition

ROIC misst die operative Nachsteuerrendite auf das investierte Kapital. Er vergleicht typischerweise NOPAT mit dem für das operative Geschäft eingesetzten Kapital.

Berechnung / Formel

Formel. Typisch: ROIC = NOPAT ÷ durchschnittliches investiertes Kapital.

Warum es bei Nebenwerten zählt

Ein ROIC oberhalb der Kapitalkosten kann auf Wertschaffung hinweisen. Bei Small Caps ist die Entwicklung nach Akquisitionen und Wachstumsinvestitionen besonders relevant.

Häufige Fehllesungen

  • Nicht standardisierte Bereinigungen von NOPAT, Goodwill, Leasing und überschüssigem Cash können den Wert stark verändern. Die Definition muss über Zeit konsistent sein.

Im Prozess

→ Verwendet in Schritt 4 – Geschäftsmodell

Häufige Fragen

Was ist der ROIC?
Es ist die Rendite auf das investierte Kapital nach Steuern. Sie zeigt, wie effizient ein Unternehmen sein operatives Kapital einsetzt.
Wie liest man den ROIC?
Man vergleicht ihn mit den Kapitalkosten: liegt er darüber, entsteht rechnerisch Wert. Aussagekräftig ist vor allem die Entwicklung über mehrere Jahre.
Welche Fehlerquelle steckt im ROIC?
Uneinheitliche Anpassungen bei NOPAT, Firmenwert, Leasing und Überschussliquidität können den Wert erheblich beeinflussen. Die Definition muss über die Zeit konsistent bleiben.

Verwandte Begriffe

ROCEWACCNOPATKapitalallokation

Quellen

Primär
NYU Stern – Aswath Damodaran, Valuation Resources
https://pages.stern.nyu.edu/\~adamodar/
Methodik
Kategorie: Profitabilität & Wachstum · KapitalrenditenRelevanz: CoreJurisdiktion: International

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