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Begriff · Profitabilität & Wachstum

ROCE

Core
Kurz erklärtDer ROCE zeigt die operative Verzinsung des im Geschäft gebundenen Kapitals, meist als EBIT bezogen auf das Capital Employed. Bei Small Caps zeigt er, ob Wachstum viel zusätzliches Kapital bindet.

Definition

ROCE misst die operative Rendite auf das im Geschäft eingesetzte Kapital. Üblich ist EBIT im Verhältnis zu verzinslichem Fremdkapital plus Eigenkapital abzüglich nicht betriebsnotwendiger Liquidität.

Berechnung / Formel

Formel. Typisch: ROCE = EBIT ÷ Capital Employed. Definition des Capital Employed konsistent festlegen.

Warum es bei Nebenwerten zählt

Die Kennzahl verbindet operative Ertragskraft und Kapitalintensität. Bei Small Caps zeigt sie, ob Wachstum viel zusätzliches Kapital bindet.

Häufige Fehllesungen

  • ROCE und ROIC sind nicht austauschbar. Durchschnitts- oder Stichtagskapital, Leasing und Goodwill können den Vergleich stark verändern.

Im Prozess

→ Verwendet in Schritt 4 – Geschäftsmodell

Häufige Fragen

Was ist der ROCE?
Es ist die Rendite auf das eingesetzte Kapital vor Zinsen und Steuern. Sie verbindet operative Ertragskraft mit der Kapitalintensität eines Geschäfts.
Wie berechnet man den ROCE?
Typisch teilt man das EBIT durch das Capital Employed. Wichtig ist, das eingesetzte Kapital über die Zeit konsistent zu definieren.
Worin unterscheidet sich ROCE von ROIC?
Beide sind nicht austauschbar, auch wenn sie ähnlich wirken. Ob Durchschnitts- oder Stichtagswerte sowie wie Leasing und Firmenwert behandelt werden, kann den Vergleich erheblich verschieben.

Verwandte Begriffe

ROICEBITCapital Employed

Quellen

Primär
NYU Stern – Aswath Damodaran, Valuation Resources
https://pages.stern.nyu.edu/\~adamodar/
Methodik
Kategorie: Profitabilität & Wachstum · KapitalrenditenRelevanz: CoreJurisdiktion: International

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