Begriff · Bewertung
PEG-Ratio
Kurz erklärtDie PEG-Ratio teilt das Kurs-Gewinn-Verhältnis durch die erwartete Gewinnwachstumsrate in Prozent. Sie soll zeigen, ob ein hohes KGV durch Wachstum gerechtfertigt ist; ein Wert um eins gilt als grobe Balance. Da sie auf Schätzungen beruht, ist sie sehr annahmeabhängig.
Definition
Die PEG-Ratio setzt das Kurs-Gewinn-Verhältnis ins Verhältnis zur erwarteten Gewinnwachstumsrate. Sie soll bewerten, ob ein KGV im Licht des erwarteten Wachstums hoch oder niedrig ist. Ein Wert um eins gilt als grobe Orientierung dafür, dass Bewertung und Wachstum in etwa im Einklang stehen.
Berechnung / Formel
Formel. PEG = KGV ÷ erwartete jährliche Gewinnwachstumsrate (in %)
Warum es bei Nebenwerten zählt
Bei wachstumsstarken Small-Caps relativiert die PEG-Ratio ein optisch hohes KGV. Sie hängt jedoch stark von unsicheren Wachstumsschätzungen ab, die bei kleinen Werten besonders schwanken können.
Häufige Fehllesungen
- Die PEG-Ratio wird oft als präzise Kennzahl behandelt, obwohl sie auf geschätztem künftigem Wachstum beruht und schon kleine Annahmefehler das Ergebnis stark verändern.
Häufige Fragen
Was bedeutet ein PEG von etwa eins?
Grob interpretiert deutet er darauf hin, dass das KGV ungefähr der erwarteten Wachstumsrate entspricht. Es ist eine Orientierung, keine feste Bewertungsschwelle.
Wo liegen die Schwächen der PEG-Ratio?
Sie hängt vollständig von der geschätzten Wachstumsrate ab. Diese ist unsicher, besonders bei kleinen Werten, und verschiedene Zeiträume oder Annahmen führen zu sehr unterschiedlichen Werten.
Welche Wachstumsrate wird verwendet?
Üblich ist eine erwartete mittelfristige Gewinnwachstumsrate. Weil es keine feste Konvention gibt, sollten die zugrunde gelegten Annahmen stets offengelegt und geprüft werden.
Verwandte Begriffe
Nur Bildung, keine Anlageberatung. Bandbreiten und Schwellen sind didaktische Orientierungswerte, kein offizieller Standard.