Begriff · Governance & Aktionärsstruktur
Optionsüberhang
Kurz erklärtOptionsüberhang ist der Bestand ausstehender Optionen und Wandelrechte, deren Ausübung die Aktienzahl erhöht. Er misst das latente Verwässerungspotenzial über die bestehenden Aktien hinaus und ist bei Small Caps mit optionslastiger Vergütung ein wichtiges Warnsignal für künftige Verwässerung.
Definition
Der Optionsüberhang bezeichnet den Bestand ausstehender Aktienoptionen, Wandelrechte und aktienbasierter Vergütungen, deren künftige Ausübung die Aktienzahl erhöhen kann. Er quantifiziert das latente Verwässerungspotenzial über die aktuell ausstehenden Aktien hinaus. Angegeben wird er meist als Anteil potenzieller neuer Aktien an den bestehenden.
Berechnung / Formel
Formel. Potenzielle neue Aktien aus Optionen und Wandelrechten ÷ ausstehende Aktien × 100 %
Warum es bei Nebenwerten zählt
Bei kapitalarmen Small Caps ersetzen Optionsprogramme oft Barvergütung, wodurch ein hoher Optionsüberhang die künftige Verwässerung bestehender Aktionäre erheblich vergrößern kann.
Häufige Fehllesungen
- Der Optionsüberhang wird ignoriert, weil er nur das unverwässerte EPS betrachtet und die latente Aktienzunahme ausblendet.
Häufige Fragen
Wo finde ich den Optionsüberhang?
Im Anhang des Abschlusses unter aktienbasierter Vergütung sowie in Angaben zu Wandelanleihen und bedingtem Kapital.
Ab wann ist der Überhang kritisch?
Je höher der Anteil potenzieller neuer Aktien, desto stärker die mögliche Verwässerung; feste Schwellen gibt es nicht, doch zweistellige Werte verdienen Aufmerksamkeit.
Unterschied zur realisierten Verwässerung?
Der Überhang ist latent und tritt erst bei Ausübung ein; realisierte Verwässerung ist bereits in der Aktienzahl enthalten.
Verwandte Begriffe
Nur Bildung, keine Anlageberatung. Bandbreiten und Schwellen sind didaktische Orientierungswerte, kein offizieller Standard.