Begriff · Cashflow & Working Capital
Maintenance Capex
Kurz erklärtMaintenance Capex ist der geschätzte Investitionsbedarf zum Erhalt der vorhandenen Kapazität und Ertragskraft. Die Abgrenzung von Wachstumsinvestitionen hilft einzuschätzen, welcher Anteil des Free Cashflows dauerhaft zur Verfügung steht.
Definition
Maintenance Capex ist der analytisch geschätzte Investitionsbedarf, der notwendig ist, um bestehende Kapazität und Ertragskraft zu erhalten.
Berechnung / Formel
Formel. Keine standardisierte Rechnungslegungsformel. Häufige Näherung: Gesamt-Capex abzüglich nachvollziehbarer Wachstumsinvestitionen.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Die Trennung hilft zu beurteilen, welcher Teil des Free Cashflows nachhaltig verfügbar ist und welcher Teil durch Expansion belastet wird.
Häufige Fehllesungen
- Unternehmen weisen Maintenance Capex selten einheitlich aus. Abschreibungen sind kein verlässlicher automatischer Ersatz.
Im Prozess
Häufige Fragen
Was ist Maintenance Capex?
Es sind die Investitionen zum bloßen Erhalt des laufenden Geschäfts. Sie sichern die vorhandene Leistungsfähigkeit, ohne sie auszubauen.
Wie schätzt man Maintenance Capex?
Da es keine einheitliche Rechnungslegungsformel gibt, nähert man sich über die Gesamt-Capex abzüglich nachvollziehbarer Wachstumsinvestitionen. Das ergibt den erhaltungsbedingten Anteil.
Warum ist die Schätzung heikel?
Die Aufteilung beruht meist auf Schätzungen, weil Unternehmen Erhaltungs- und Wachstumsinvestitionen selten sauber trennen. Bilanzielle Abschreibungen bilden den tatsächlich notwendigen Ersatzinvestitionsbedarf zudem nicht automatisch ab.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
IFRS Foundation – IAS 16 Property, Plant and Equipment
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-16-property-plant-and-equipment/
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-16-property-plant-and-equipment/
Methodik
ESMA – Guidelines on Alternative Performance Measures
https://www.esma.europa.eu/document/esma-guidelines-alternative-performance-measures
https://www.esma.europa.eu/document/esma-guidelines-alternative-performance-measures
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