Begriff · Cashflow & Working Capital
Free Cashflow
Kurz erklärtFree Cashflow bezeichnet den nach laufendem Geschäft und Investitionen verbleibenden Cashflow, ist aber nicht einheitlich definiert. Bei Small Caps zeigt er Finanzierungsspielraum und Verwässerungsrisiko, weshalb die verwendete Definition genannt werden muss.
Definition
Free Cashflow ist eine nicht einheitlich definierte Analysekennzahl für den nach laufendem Geschäft und Investitionen verbleibenden Cashflow. Die verwendete Definition muss ausdrücklich angegeben werden.
Berechnung / Formel
Formel. Häufige Vereinfachung: operativer Cashflow − Investitionsauszahlungen. Je nach Zweck werden Leasingzahlungen, Zinsen, Akquisitionen oder Veräußerungen anders behandelt. Die Kennzahl ist nicht standardisiert; Definition und Abgrenzung des Emittenten sind maßgeblich.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Gewinne können Bei Small Caps durch Working Capital, aktivierte Kosten oder Einmaleffekte vom tatsächlichen Cash-Zufluss abweichen. Free Cashflow zeigt Finanzierungsspielraum und Verwässerungsrisiko.
Häufige Fehllesungen
- FCF, FCFF und FCFE werden oft vermischt. Ein einmalig hoher FCF durch Bestandsabbau oder verschobene Investitionen ist nicht automatisch nachhaltig.
Im Prozess
Häufige Fragen
Was ist Free Cashflow?
Es ist der Cashflow, der nach Betrieb und Investitionen für Kapitalgeber frei verfügbar ist. Weil es keine einheitliche Definition gibt, muss die Abgrenzung offengelegt werden.
Wie wird Free Cashflow ermittelt?
Häufig zieht man vom operativen Cashflow die Investitionsauszahlungen ab. Je nach Zweck werden Leasing, Zinsen oder Akquisitionen unterschiedlich behandelt.
Welche Fehler passieren beim Free Cashflow?
Die Größen FCF, FCFF und FCFE werden leicht durcheinandergebracht. Ein einmalig hoher Wert durch Bestandsabbau oder aufgeschobene Investitionen ist nicht unbedingt von Dauer.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
IFRS Foundation – IAS 7 Statement of Cash Flows
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-7-statement-of-cash-flows.html/
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-7-statement-of-cash-flows.html/
Methodik
ESMA – Guidelines on Alternative Performance Measures
https://www.esma.europa.eu/document/esma-guidelines-alternative-performance-measures
https://www.esma.europa.eu/document/esma-guidelines-alternative-performance-measures
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