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Begriff · Bewertung

EV/Umsatz (EV/Sales, EV/Revenue)

CoreSynonym: EV/Sales; EV/Revenue; Enterprise Value to Revenue
Kurz erklärtEV/Umsatz, auch EV/Sales genannt, stellt den Enterprise Value dem Umsatz gegenüber. Bei noch unprofitablen Firmen erlaubt die Kennzahl einen ersten Bewertungsvergleich, wird aber erst mit Blick auf Marge, Wachstum und Cash-Burn aussagekräftig.

Definition

EV/Umsatz setzt den Enterprise Value ins Verhältnis zum Umsatz. Die Kennzahl wird auch EV/Sales oder EV/Revenue genannt.

Berechnung / Formel

Formel. EV/Umsatz = Enterprise Value ÷ Umsatz.

Warum es bei Nebenwerten zählt

Sie kann bei noch unprofitablen Unternehmen einen ersten Bewertungsvergleich ermöglichen. Aussagekraft entsteht erst zusammen mit Bruttomarge, Wachstum, Cash-Burn und künftigem Margenpotenzial.

Häufige Fehllesungen

  • Umsatz wird unabhängig von Qualität und Profitabilität bewertet. Ein niedriges Multiple kann ein schwaches Geschäftsmodell, hohe Kapitalintensität oder strukturelle Verluste widerspiegeln.

Im Prozess

→ Verwendet in Schritt 5 – Bewertungs-Check

Häufige Fragen

Was ist das EV/Umsatz-Verhältnis?
Es bewertet ein Unternehmen relativ zu seinem Umsatz statt zu seinem Gewinn. Das ist nützlich, wenn noch kein belastbares Ergebnis vorliegt.
Wann verwendet man EV/Umsatz?
Vor allem bei jungen oder defizitären Firmen ohne ausgewiesenen Gewinn. Sinnvoll wird die Kennzahl erst im Zusammenhang mit Bruttomarge, Wachstum und künftigem Margenpotenzial.
Welche Schwäche hat EV/Umsatz?
Der Umsatz wird bewertet, ohne Qualität und Profitabilität zu berücksichtigen. Ein günstig wirkendes Multiple kann ein schwaches Geschäftsmodell oder strukturelle Verluste widerspiegeln.

Verwandte Begriffe

Enterprise ValueKUVBruttomargeEBITDA-Marge

Quellen

Primär
NYU Stern – Aswath Damodaran, Valuation Resources
https://pages.stern.nyu.edu/\~adamodar/
Methodik
Kategorie: Bewertung · BewertungsmultiplikatorenRelevanz: CoreJurisdiktion: International

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