Begriff · Kapitalmaßnahmen & Finanzierung
Carve-out
Kurz erklärtEin Carve-out löst einen Geschäftsbereich aus einem Unternehmen heraus, oft für Verkauf, Börsengang oder eigenständige Finanzierung. Nebenwerte können damit fokussierter werden oder versteckte Werte heben, sofern Kosten, Komplexität und Übergangsrisiken beherrschbar bleiben.
Definition
Ein Carve-out ist die Herauslösung eines Geschäftsbereichs aus einem Unternehmen, häufig für Verkauf, Börsengang oder separate Finanzierung.
Berechnung / Formel
Formel. Keine Formel; Bewertung des herausgelösten Geschäfts über Umsatz, EBITDA, Assets, Schulden und Stand-alone-Kosten.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Nebenwerte können durch Carve-outs fokussierter werden oder versteckte Werte freisetzen, sofern Kosten, Komplexität und Übergangsrisiken beherrschbar bleiben.
Häufige Fehllesungen
- Carve-outs werden oft als reine Wertfreisetzung gesehen, obwohl Stand-alone-Kosten und Übergangsrisiken erheblich sein können.
Häufige Fragen
Was ist ein Carve-out?
Es ist die Ausgliederung eines Geschäftsteils aus dem übrigen Unternehmen. Ziel ist häufig ein Verkauf, ein Börsengang oder eine getrennte Finanzierung.
Wie bewertet man einen Carve-out?
Man betrachtet das herausgelöste Geschäft anhand von Umsatz, EBITDA, Vermögen, Schulden und eigenständigen Kosten. So zeigt sich sein Wert auf Stand-alone-Basis.
Warum ist ein Carve-out nicht nur Wertfreisetzung?
Eigenständige Kosten und Übergangsrisiken können erheblich sein. Der erhoffte Wertgewinn schmilzt, wenn der abgetrennte Bereich allein teurer wirtschaftet.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
Bundesministerium der Justiz – Aktiengesetz (AktG)
https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/
https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/
Methodik
EUR-Lex – EU-Prospektverordnung, Verordnung (EU) 2017/1129
https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2017/1129/oj
https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2017/1129/oj
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