Begriff · Kapitalmaßnahmen & Finanzierung

Spin-off

AdvancedSynonym: Abspaltung, Ausgliederung mit Börsennotiz

Kurz erklärtBei einem Spin-off wird ein Unternehmensteil als eigenständige, meist börsennotierte Gesellschaft abgespalten, und die Aktionäre der Mutter erhalten Anteile daran. Ziel ist oft mehr Fokus oder das Sichtbarmachen von Werten. Bilanzausstattung und Schuldenverteilung der neuen Einheit sind sorgfältig zu prüfen.

Definition

Bei einem Spin-off wird ein Unternehmensteil rechtlich verselbständigt und als eigenständige, meist börsennotierte Gesellschaft abgespalten. Die Aktionäre der Muttergesellschaft erhalten dabei üblicherweise Anteile am neuen Unternehmen zugeteilt. Ziel ist häufig, verborgene Werte sichtbar zu machen oder Geschäftsfelder zu fokussieren.

Warum es bei Nebenwerten zählt

Spin-offs können kleinere, eigenständige Nebenwerte hervorbringen, die zunächst wenig Analystenaufmerksamkeit erhalten. Bilanzausstattung und Schuldenverteilung zwischen Mutter und abgespaltener Einheit sind dabei genau zu prüfen.

Häufige Fehllesungen

Ein Spin-off ist kein Verkauf gegen Barzahlung wie beim Asset Deal, sondern eine Abspaltung, bei der die bisherigen Aktionäre Anteile am neuen Unternehmen erhalten.

Im Prozess

→ Verwendet in Schritt 4 – Geschäftsmodell

Häufige Fragen

Was erhalten Aktionäre bei einem Spin-off?

In der Regel Aktien der neuen, abgespaltenen Gesellschaft, meist im Verhältnis zu ihrem bisherigen Anteil an der Muttergesellschaft.

Worin unterscheidet sich ein Spin-off von einem Carve-out?

Beim Spin-off werden Anteile an die bestehenden Aktionäre verteilt. Beim Carve-out wird ein Teil an neue Investoren verkauft, oft über einen Börsengang mit Kapitalzufluss.

Worauf ist bei der neuen Einheit zu achten?

Auf die Kapital- und Schuldenausstattung, mögliche Abhängigkeiten von der Mutter sowie die zunächst oft geringe Handelsliquidität und Analystenabdeckung.