Begriff · Cashflow & Working Capital
Capex-Intensität
Kurz erklärtDie Capex-Intensität zeigt, welcher Anteil von Umsatz oder operativem Cashflow in Sachanlagen und langfristige Vermögenswerte fließt. Bei Nebenwerten entscheidet sie mit, ob Wachstum intern finanzierbar ist oder ständig neues Kapital erfordert.
Definition
Anteil des Umsatzes oder operativen Cashflows, der für Investitionen in Sachanlagen und langfristige Vermögenswerte benötigt wird.
Berechnung / Formel
Formel. Capex-Intensität = Capex ÷ Umsatz; alternativ Capex ÷ operativer Cashflow.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Im Nebenwertebereich entscheidet Capex-Intensität, ob Wachstum intern finanzierbar ist oder ständig neue Kapitalzufuhr braucht.
Häufige Fehllesungen
- Ein niedriges EV/EBITDA wird überschätzt, wenn hohe Capex-Intensität den Free Cashflow auffrisst.
Im Prozess
Häufige Fragen
Was ist die Capex-Intensität?
Sie misst, wie investitionslastig ein Geschäftsmodell ist. Grundlage ist das Verhältnis der Investitionen zu Umsatz oder Cashflow.
Wie wird die Capex-Intensität berechnet?
Man teilt die Capex durch den Umsatz oder alternativ durch den operativen Cashflow. Ein hoher Wert steht für ein kapitalintensives Geschäft.
Warum kann ein niedriges EV/EBITDA hier täuschen?
Eine hohe Capex-Intensität kann den Free Cashflow aufzehren, obwohl das EBITDA-Multiple günstig wirkt. Die Bewertung erscheint dann attraktiver, als sie ist.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
IFRS Foundation – IAS 16 Property, Plant and Equipment
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-16-property-plant-and-equipment/
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-16-property-plant-and-equipment/
Methodik
IFRS Foundation – IAS 38 Intangible Assets
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-38-intangible-assets/
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-38-intangible-assets/
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