Begriff · Portfolio & Umsetzung
Active Share
Kurz erklärtActive Share gibt an, wie stark ein Portfolio von seiner Benchmark abweicht, und zeigt damit echte aktive Titelauswahl statt Indexnähe. Bei Nebenwerten zählt das, weil die Jagd nach echtem Alpha in der Regel spürbar vom Index abweicht.
Definition
Anteil eines Portfolios, der von der Benchmark abweicht. Hohe Active Share zeigt echte aktive Titelselektion statt Indexnähe.
Berechnung / Formel
Formel. Active Share = 0,5 × Summe |Portfoliogewicht − Benchmarkgewicht|.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Der Begriff ist im Nebenwertebereich relevant, weil echte Alpha-Suche meist eine deutliche Abweichung vom Index erfordert.
Häufige Fehllesungen
- Wird mit Outperformance verwechselt; hohe Active Share erhöht nur die Andersartigkeit, nicht zwingend die Qualität.
Häufige Fragen
Was ist Active Share?
Es misst den Anteil eines Portfolios, der sich von der Benchmark unterscheidet. Ein hoher Wert steht für aktive, indexferne Titelauswahl.
Wie wird Active Share berechnet?
Man summiert die absoluten Gewichtsunterschiede zwischen Portfolio und Benchmark und halbiert das Ergebnis. So entsteht ein Maß für die Abweichung vom Index.
Bedeutet hohe Active Share automatisch Outperformance?
Nein, ein hoher Wert steigert nur die Verschiedenheit zur Benchmark, nicht automatisch die Güte. Abweichung allein ist keine Garantie für bessere Renditen.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
Cremers/Petajisto – Originalarbeit zu Active Share
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract\_id=891719
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract\_id=891719
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