Begriff · Governance & Aktionärsstruktur
Optionsprogramme
Kurz erklärtOptionsprogramme geben Mitarbeitern oder Management das Recht, Aktien zu einem festen Preis zu kaufen. Sie sollen binden und motivieren, erzeugen aber bei Ausübung Verwässerung und Personalaufwand. Bei Small-Caps sind großzügige Programme ein oft unterschätzter Verwässerungsfaktor.
Definition
Optionsprogramme sind aktienbasierte Vergütungsinstrumente, die Mitarbeitern oder dem Management das Recht geben, Aktien zu einem festgelegten Preis zu erwerben. Sie dienen der Anreizsetzung und Bindung von Schlüsselpersonen. Bei Ausübung können sie über bedingtes Kapital neue Aktien schaffen und so bestehende Aktionäre verwässern.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Bei Small-Caps sind großzügige Optionsprogramme ein häufiger, oft unterschätzter Verwässerungstreiber. Die potenzielle Aktienausweitung mindert den Gewinn je Aktie der Altaktionäre.
Häufige Fehllesungen
- Optionsprogramme werden als kostenlose Motivation gesehen, obwohl sie über Verwässerung und Aufwand reale Kosten für Aktionäre verursachen.
Häufige Fragen
Wie verwässern Optionsprogramme?
Werden Optionen ausgeübt, entstehen meist neue Aktien, häufig über bedingtes Kapital. Die höhere Aktienzahl verteilt den Gewinn auf mehr Anteile.
Wo erkennt man den Umfang von Optionsprogrammen?
Im Anhang und im Vergütungsbericht, wo Zahl, Ausübungspreise und Bedingungen der ausstehenden Optionen sowie der Aufwand angegeben werden.
Warum sind sie bei kleinen Firmen relevant?
Kleine Unternehmen zahlen oft niedrigere Gehälter und ersetzen dies durch Optionen, sodass die potenzielle Verwässerung relativ groß ausfallen kann.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
Aktiengesetz (AktG) § 192, gesetze-im-internet.de
https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/__192.html
https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/__192.html
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