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Begriff · Regulierung & Kapitalmarktkommunikation

MiFID II

SpecialistSynonym: Markets in Financial Instruments Directive II, Finanzmarktrichtlinie II
Kurz erklärtMiFID II ist die EU-Finanzmarktrichtlinie zu Transparenz, Anlegerschutz und Handelsplätzen. Ihr Research Unbundling zwingt zu getrennter Bezahlung von Analystenresearch und hat die Coverage vieler Small- und Micro-Caps reduziert, was ihre Sichtbarkeit am Markt beeinträchtigt.

Definition

MiFID II ist die überarbeitete EU-Finanzmarktrichtlinie, die Wertpapierdienstleistungen, Handelsplätze und Anlegerschutz reguliert. Sie führte unter anderem strengere Transparenzpflichten, Best-Execution-Anforderungen und die Entbündelung von Research- und Handelskosten (Research Unbundling) ein. Umgesetzt wird sie über nationale Gesetze der Mitgliedstaaten.

Warum es bei Nebenwerten zählt

Die durch MiFID II verlangte getrennte Bezahlung von Research hat die Analystenabdeckung vieler Small- und Micro-Caps ausgedünnt. Weniger Coverage bedeutet geringere Sichtbarkeit und oft dünneren Handel.

Häufige Fehllesungen

  • MiFID II wird nur als Verbraucherschutzthema gelesen, obwohl das Research Unbundling die Sichtbarkeit kleiner Unternehmen spürbar verringert hat.

Häufige Fragen

Was bedeutet Research Unbundling?
Research darf nicht mehr im Bündel mit Handelsgebühren bezahlt werden, sondern muss separat abgerechnet werden. Das hat die Nachfrage nach Research für kleine Werte gesenkt.
Warum trifft MiFID II Small-Caps besonders?
Weil sich Research für kleine, wenig gehandelte Werte wirtschaftlich seltener lohnt, ist ihre Analystenabdeckung nach der Regel deutlich zurückgegangen.
Wie wird MiFID II angewendet?
Als EU-Richtlinie wird sie durch nationale Gesetze der Mitgliedstaaten umgesetzt und von den nationalen Aufsichtsbehörden sowie der ESMA begleitet.

Verwandte Begriffe

Best ExecutionAnalyst CoverageEffective SpreadHandelsvolumen

Quellen

Primär
Kategorie: Regulierung & Kapitalmarktkommunikation · EU-KapitalmarktregulierungRelevanz: SpecialistJurisdiktion: EU

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