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Begriff · Regulierung & Kapitalmarktkommunikation

Best Execution

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Kurz erklärtBest Execution verpflichtet dazu, Kundenaufträge unter Abwägung von Preis, Kosten, Tempo und Ausführungswahrscheinlichkeit bestmöglich abzuwickeln. Bei Nebenwerten ist das besonders wertrelevant, weil Spreads und geringe Liquidität die Ausführung stark beeinflussen.

Definition

Best Execution bezeichnet die Pflicht, Kundenorders unter Berücksichtigung von Preis, Kosten, Geschwindigkeit, Wahrscheinlichkeit der Ausführung und weiteren Faktoren bestmöglich auszuführen.

Berechnung / Formel

Formel. Keine Formel; Analyse über Ausführungsqualität, Kosten, Preisverbesserung, Geschwindigkeit und Handelsplatzwahl.

Warum es bei Nebenwerten zählt

Im Nebenwertebereich ist dieser Aspekt relevant, weil die Wahl des Ausführungswegs wegen Spreads und geringer Liquidität besonders wertrelevant ist.

Häufige Fehllesungen

  • Best Execution wird oft nur als bester Preis verstanden, obwohl auch Kosten, Ausführungswahrscheinlichkeit und Ordergröße relevant sind.

Im Prozess

→ Verwendet in Schritt 6 – Portfolio & Monitoring

Häufige Fragen

Was ist Best Execution?
Es ist die Verpflichtung, Aufträge im besten Interesse des Kunden auszuführen. Berücksichtigt werden mehrere Faktoren, nicht nur der Preis.
Welche Faktoren zählen bei Best Execution?
Neben dem Preis spielen Kosten, Geschwindigkeit, Ausführungswahrscheinlichkeit und die Wahl des Handelsplatzes eine Rolle. Erst zusammen ergeben sie die bestmögliche Ausführung.
Warum ist Best Execution mehr als der beste Preis?
Ein guter Kurs nützt wenig, wenn die Order gar nicht ausgeführt wird. Gerade bei illiquiden Werten zählen auch Kosten und Ausführungswahrscheinlichkeit.

Verwandte Begriffe

MiFID IIBid-Ask-SpreadOrderroutingCross Trade

Quellen

Primär
EUR-Lex – MiFID II, Richtlinie 2014/65/EU
https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2014/65/oj
Methodik
Bundesministerium der Justiz – Wertpapierhandelsgesetz (WpHG)
https://www.gesetze-im-internet.de/wphg/
Kategorie: Regulierung & Kapitalmarktkommunikation · EU-KapitalmarktrechtRelevanz: AdvancedJurisdiktion: International

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