Begriff · Kapitalmaßnahmen & Finanzierung
De-SPAC
Kurz erklärtEin De-SPAC ist der Abschluss der Fusion zwischen einem SPAC und dem Zielunternehmen, das danach börsennotiert weitergeführt wird. Bei kleineren De-SPACs ist die tatsächliche Kapitalausstattung oft weit geringer als die ursprüngliche SPAC-Größe.
Definition
Abschluss der Übernahme/Fusion zwischen SPAC und Zielunternehmen, nach dem das Zielunternehmen börsennotiert weitergeführt wird.
Berechnung / Formel
Formel. Pro-forma Eigenkapitalwert und Cash nach Redemptions, Gebühren, Warrants und PIPE berechnen.
Warum es bei Nebenwerten zählt
Bei Small-Cap-ähnlichen De-SPACs ist die tatsächliche Kapitalausstattung oft viel geringer als die ursprüngliche SPAC-Größe.
Häufige Fehllesungen
- Wird anhand der angekündigten Bewertung beurteilt; wichtiger sind Cash-Runway, Verwässerung und realistische Prognosen.
Häufige Fragen
Was ist ein De-SPAC?
Es ist der Zusammenschluss eines SPAC mit seinem Zielunternehmen. Danach ist das operative Unternehmen selbst börsennotiert.
Wie beurteilt man ein De-SPAC?
Man berechnet den Pro-forma-Eigenkapitalwert und den Cash nach Redemptions, Gebühren, Warrants und PIPE. Erst das zeigt die reale Kapitalausstattung.
Warum täuscht die angekündigte Bewertung oft?
Sie wird gern zum Maßstab gemacht, obwohl Cash-Runway, Verwässerung und realistische Prognosen wichtiger sind. Nach Rückgaben bleibt häufig deutlich weniger Kapital.
Verwandte Begriffe
Quellen
Primär
Bundesministerium der Justiz – Aktiengesetz (AktG)
https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/
https://www.gesetze-im-internet.de/aktg/
Methodik
EUR-Lex – EU-Prospektverordnung, Verordnung (EU) 2017/1129
https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2017/1129/oj
https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2017/1129/oj
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